【48812】抗生素职业深度陈述-抗生素中间体：种类分解显着工业晋级继续

  中心观念:抗生素中间体职业近年来种类体现分解,青霉素及大环内酯类中间体景气量较高，获益于下流需求景气、竞赛格式缓解等要素，种类价格体现杰出;头孢类下流商场宽广,触及中间体品类较多，未来竞赛格式改进或将推进根本的产品价格上升;培南类中间体酶法改进及连续流等技能推进职业晋级。外部竞赛方面，印度推出出产挂钩鼓励方案(PLI)，但发酵条件、动力电力供应及工业链配套为短板，咱们估计短期影响有限。

  青霉素类:价格走高，6-APA竞赛格式缓解。青霉素类中间体最重要的包含青霉素工业盐和6-APA,青霉素工业盐用处广泛6-APA则是出产半组成青霉素类阿莫西林和氨苄西林(钠)的重要中间体。6-APA职业进入壁垒较高、产能会集，头部企业最重要的包含联邦制药、川宁生物及国药威奇达。职业界产能最大企业联邦制药近年来外销占比呈下降趋势。

  大环内酯类:下流需求旺盛，硫氰酸红霉素竞赛格式杰出。硫氰酸红霉素是红霉素及其衍生物中间体，大多数都用在大环内酯类药物的出产，受限抗方针及环保压力的影响，近年来多家厂商退出出产。目前商场产能较大企业包含宜昌东阳光和川宁生物，职业竞赛格式杰出。公共卫生防控需求拉动价格提高。

  头孢类:下流商场宽广，重视竞赛格式改变。头孢类医药中间体分为头孢母核中间体和头孢侧链中间体,半组成道路为干流，职业界首要企业包含健康元、川宁生物、国药威奇达和石药集团等。头孢类下流商场巨大，中间体品类较多,7.ACA商场供应略大于需求，7-ADCA方面企业继续推进工业晋级，川宁生物开发酶法制备7-ADCA技能。未来竞赛格式改进或将推进根本的产品价格上升。

  培南类:4-AA酶法选代进程中。4-AA为组成碳青霉烯类(培南类)药物的要害中间体,产能大多散布在在国内，首要企业包含海翔药业、富祥药业、健康元、金城医药、九洲药业、新东港(乐普药业)等，近年来职业界企业逐渐将酶法及连续流等技能应用于培南类中间体出产，技能迭代带来本钱下降。印度出产挂钩鼓励方案(PLI):短期影响估计有限。印度药品局2020年以来推进PLI方案，企图削减对我国原料药依靠但在原料药范畴总投入及单种类投入均有限，且在发酵条件、动力电力供应及工业链配套等方面存在短板，短期影响估计有限。